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2011年08月31日 15:17

中国工程机械行业——由《亚洲观察家》主席Alberto Pagliarini执笔

2008-2009年,正值经济低迷时期,中国一枝独秀成为全球经济的亮点。2009年,在4万亿人民币的激励计划及银行借贷激增(自2008年1月起,M2货币供给增长了87%)的合力推动下,中国占据了全球增长的半壁江山。地产、矿山和基建投资热潮促使中国逐渐摆脱对贸易的依赖,向美国和欧盟的出口比例已然下降。

过去几年间,地产、矿山和基建领域的固定资产投资(FAI)火爆,很多机械制造公司从工程机械行业如火如荼的增长中受益。中联重科、三一重工、龙工、柳工等公司在过去十年间迅猛增长,跻身为享誉全球的企业,与卡特彼勒、小松、凯斯纽荷兰和日立等品牌并驾齐驱。

近期,通胀问题促使中国央......

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2011年08月29日 09:06

韩国与越南:不只是后院

现在说世界被中美这两个怪异的组合统治,似乎为时尚早。事实上,这种局势并非全球公认,它反映了一种国际趋势,最强大的国家通过世界性的高峰论坛决定“G”后面的数字。

尽管中美两国已经并可能在将来继续担任全球治理的舵手。前提条件是解决问题脆弱性的关键,白宫的极大优越性体现在国际认同与绝对主导。但是,随着中国影响力不断扩大,权力新均衡已经促使工业国家搁置之前的社会政治障碍。希拉里・克林顿首次到访中国提及到人权问题,明确表示“我们不能将这些问题与全球经济危机混淆。”美国与其竞争对手和合作伙伴的关系的领域拓宽。此外,一些欧洲国家认为放弃支持西藏,与中国建立友好关系。

但是,......

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2011年08月26日 09:44

中国粮食进口隐现拐点

中国粮食进口量不断增加。当然,只要增速均衡并在可控范围内,这对于中国并不算太坏的消息。一种观点随着中国粮食进口激增浮出水面,这种观点不仅局限于商业范畴。增量粮食采购威胁了中国的稳定,令国际粮食贸易公司深感不安。最新信息进一步加深了对全球粮食供给不足的担忧。一些远东国家已经下令禁止出口稻米,同时,其他一些欧亚产粮国——俄罗斯、乌克兰和哈萨克斯坦——已经或计划对小麦采取相同措施。悲观主义暗示“粮食泡沫”可能性,直接影响了国际粮价。这种围绕产品的心理特性自然而然地加剧了不确定性。中国的粮食需求增长与信心恢复信号并存。中国去年的净谷物进口量飙升至4300万吨,即国内总消耗......

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2011年08月25日 09:41

力挺本币,放弃美元

1971年8月,即40年前,货币体系遭受重创:尼克松总统断然宣布停止美元与黄金兑换。由此,固定汇率制戛然而止,成为尘封记忆。布雷顿森林体系的两大支柱成为历史。

这是二战时期的经济秩序不代表当时新兴国家的强烈信号。即使此事出乎意料,事实上,从来没有政府要求黄金与美元直接挂钩。美国通过向他国施压,偶尔也有自发行为,达成君子协定,使得黄金安然无恙地存放在诺克斯堡。尽管汇率波动造成不确定性,美国始终独享优势:确保美国国库券不愁销路。高储蓄率国家也非常乐意为强大的同盟提供经济支持,不要求赎回资金。美国国债管理得当,有时多年维持在较低水平。

当前局势的复杂和危险程度与1971年如出一辙。北京似乎已经尝......

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2011年08月22日 09:42

中国与美国:谁陷害了谁?

新华社对标准普尔下调美国债务评级发表了言词激烈的社论,可谓锋芒毕露:美国应该学习“量入为出”的常识。即使不借助图表演示也能理解其中含义。这足以让我们意识到储蓄的价值,相反,促进个人消费必须对未来下注。总之,美国应该戒掉“信用瘾”。

这种立场反映了所有复杂情形下司空见惯的多种因素。我们很容易便可发现担忧、国家主义和利于谈判的宣传活动相互交织的态势。国家责任使得中国政府扮演严厉的教授的角色,发表各种训导。2010年,中国的债务与GDP比率为17%,远低于其他国家:美国87%、英国80%、日本210%。鉴于其雄厚的外国资产和经济顺利着陆的展望,这种表现足以使标准普尔和穆迪上调其评级。但是,......

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2011年08月17日 08:59

实乃道德问题,非民族本性

中国已经实施“改革开放”政策三十载有余,其可靠性至今尚无定论。若此问题几十年悬而未决,我们不得不归结为信任危机。虽然中国的经济成就不容挑战,但取得成功的路径迷雾重重;中国的坚定决心与远大抱负合理合法,但对国际社会惯例的尊重有待商榷。

多年来,中国业已构建大批行为准则和法律规则框架作为服务国际经济关系的基石,尽管错误或傲慢如影随形。尽管这些法规习惯上与道德观念对接,但也不时赫然出现在具有说服力的法规范畴。近年来,中国遵守国际标准的状况颇不尽如人意。外资公司对屡犯不改的错误抱怨不迭;外资公司的投标,即使本轻利厚,仍频繁失利。知识产权违约现象依然猖獗,腐败非但没有消失反而愈演愈烈......

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2011年08月15日 13:02

中国发展之海上航线与安全

除了由来已久的人民币升值问题,中美之间摩擦还可能由其它冲突导致。这些紧张关系的导火索不仅限于媒体披露的纯粹经济层面。例如,中国军力正在向印度洋和太平洋扩张,旨在保护海上贸易。能源等主要资源成为关注焦点,因为他们是中国发展的驱动力。虽然中国的舰队扩张对于经济发展意义重大,但却与美国主导的军事区域重叠并有可能超越其势力。尽管中国政府不断提高军事预算,包括海事成本,与美国相比,依然相形见绌。(中国未披露确切数据)。然而,军事支出的差距仍然威胁着美国,因为中国首次通过海岸线和国家利益保护政策。中国海船正在向近海挺进。中国针对非洲之角贸易出台《反海盗法》,在阿拉伯半岛停泊战舰。同时,军事潜艇和飞机数......

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2011年08月12日 10:05

评级机构遭抨击:势待革新 – 曼达林投资顾问有限公司Lorenzo Peracchione

2011年8月5日:一场猛烈的“海啸”席卷美国,进而波及全球五大洲。这场灾难与气候无关,实乃又一次金融惨剧,导火索为标准普尔将美国国债评级从“AAA”下调至“AA+”。可以说,自1914年以来,美国的信用度不容挑战,这次评级机构史无前例地摒弃了对美国信誉的笃信。

美国信用评级下调对金融市场产生剧烈影响,波及面甚广。8月5日(周五)和8月8日(周一),纽交所和纳斯达克综合指数分别暴跌12.19%和8.63%。与此同时,在欧洲,富时全类股指数和全球农经指数跌幅均超过6%。即使中国也未能幸免,上证综指下跌3.57%,一些失望的中国投资者来到中国证监会以各种怪异、极端的方式申诉(一个男人全身赤裸站在......

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2011年08月10日 09:11

温州惨剧亦造成政治与经济创伤

温州高铁惨剧骤然激起一系列社会评论,这些评论已经超出了举国哀悼和政治问责的范畴。这座富庶的浙江省私营企业的标志性城市(大多数旅居意大利的中国人来自浙江省)如今成为中国反思的起点。尽管尚无先例,我们可以亲眼目睹来自不同立场人士的公开辩论。这场造成40死、200人伤的灾难给予我们的教训如下:

非天灾,人祸也

中国已经习惯于自然灾害的重创以及因现代与传统的冲撞而酿成的重大悲剧,人们认定这是“天意”,是变革不可避免的代价。然而,7月23日高铁事故却是因玩忽职守、腐败以及管理失善等造成,是不可原谅的。2008年,那次造成71人死亡的上海惨剧,仍历历在目。围绕高铁系统的延迟、车次取消、建设成本......

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2011年08月08日 13:25

中国:“回合赛”与并购潮

日本公司渐成为中国公司并购的目标。如果此趋势持续下去,截至2010年底,将有30多家日资企业被中国公司并购。统计数据显示,去年20家公司被兼并,2007年8家,2004年2家,增长势头强劲(尽管出师不利)。这些交易使日本公司的前所有人分别赚得20亿(2004年)及170亿日元(2009年)收入。事实上,中国占日本并购总数的27%。除非未得到批准,最后一笔交易将是最令人印象深刻的。山东纺织巨头如意集团已经与日本公司Renown达成协议收购其41%股权,从而成为其最大股东。日本公司(去年出售富有历史意义的英国公司“雅格狮丹”)需要资金注入、削减成本、增长机遇和新市场。中国似乎掌握着这种机遇。这是中国对日本纺织行业的首次投资。并......

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2011年08月04日 10:13

国际市政工程投标变数多

即使中国媒体也时而披露经济“滑铁卢”事件。这些事件之所以吸引大众眼球主要基于两点原因:实属罕见;公众对这类事件敏感度高。媒体无情地大肆报导是社会不断成熟、进步的明显信号。因此,极具戏剧化的惨败难免沦为报刊头版和讽刺言论的众矢之的。

上个月,波兰高速公路管理局单方面与中国海外工程集团公司(简称“中海外”)解除工程承包协议。中海外是由上海建工集团与中铁隧道集团共同成立的联合体,隶属于大型国有企业中国铁路集团(简称“中铁”)。中海外为中国国内工程建设的首选。本次,中海外赢得波兰华沙至德国柏林高速公路的部分路段合同(自洛兹91公里)。这......

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2011年08月03日 09:52

中国需要“沃尔玛人民”

西方国家的苦难因此得以缓解:失衡习惯、危机不断、冲刺与搏险轮番上阵。相反,中国始终需要安全与稳定,这里没有议会讨论,没有政府危机。中国注定增长:最新一代人眼中只有成功。过去33年来,GDP持续以10%速度增长。现代经济史前所未有的惊人增速使得中国日益强盛,但却对不稳定因素的抵抗力越来越差。现在,善于阻隔国际经济周期影响的中国统治者不能再躲避,必须显示对其他经济体的关注。美国和欧洲市场的调解并未受政治野心和慷慨胸怀驱动,唯一的指路明灯是掩盖在不知羞耻的外交辞令下的国家利益。全球参与无疑是新生现象。中国在助人之际可以自助。

大家在经济指标方面不存在竞争。中国在经济增长、外汇储备、出口量和招商引资......

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2011年08月01日 10:06

上证综指累计下跌20%但并非“希腊综合症”

自今年年初至今上证综指跌势惨烈,其表现仅优于雅典和尼科西亚交易所,即使原因迥然不同:希腊市场遭受经济危机重创,而中国市场却是因为增长过猛,中国GDP增长率高达11.9%,战胜了经济危机,但是却遭遇经济过热。迄今为止,上交所损失20%,跌破熊市低点。一个交易日内股票价值下降5%,波及房地产、金融服务、钢铁和汽车等主要板块,仅与黄金挂钩股票上涨。原因可归结为国际周期和国内政策。城门失火,殃及池鱼。中国无法逃脱其它受到危机波及的交易所的影响;而且,希腊债务危机之后,欧洲经济复苏可能性也遭到质疑。中国需要西方经济复苏,以支持其继续增长。每个不确定因素均会影响预期及股市表现。中国国内的局势同样复杂难解。交易所的欠......

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