遗憾的是，中国消费者未能取代美国消费者。这些年来，与中国高歌猛进的国民生产总值（GDP）相比，消费支出却呈现疲软态势，尽管缘于善意。1994年，中国消费支出比重约占48%，2008年约占35%，去年约占37%。虽然消费的绝对值在增长，但逊于GDP增幅。相反，1998年，中国的储蓄额占国民财富27%，2003年，激增至近50%。相比之下，美国这两年的储蓄额分别为4%和5%。

金融危机爆发三年有余，中国消费狂潮的时机看似成熟。出于对中国巨额...

在《私募在中国（上篇）》中，我们集中探讨了中国的私募行业，重点分析了外国基金、美元基金及少数大型经验丰富的基金分别向中国基金、人民币基金、初露头角的小规模基金的转变。如若不考虑德克萨斯太平洋集团、IDG资本、凯雷集团和黑石集团等“巨型”基金的交易案例和总募集金额（美元计价），平均基金规模趋小。此外，我们探讨了影响中国私募行业的两种重要压力。第一，寻求投资项目的公司越来越多，竞争日益激烈。大量未投承...

在私募领域，很多人认为中国将成为最具战略意义的市场之一。资金流动和竞争态势日趋复杂，行情瞬息万变，思想的同步更新对私募公司的成功至关重要。

经历09年底的暴风雨，私募行业迎来彩虹，资金募集更加轻松、迅速。2010年，共有募集完成基金82支，新设立基金31支，与辉煌的2007年相比，提升了近30%。平均新募基金规模呈缩减态势，反映了投资者对待风险更加谨慎。“我们希望投资基金，”投资者似乎在说，“但是我们需要略微收紧...

        拥有1200万人口的南非国家赞比亚的最新选举结果令我们重新诠释中国在非洲大陆的作用。74岁高龄的新总统迈克尔•萨塔近日宣誓就职。从铁路列车员到政治家，他引领着爱国阵线。他的当选具有两方面的历史性意义。第一，现任总统承认败选并和平让渡权利。这在欧洲民主史上实属罕见。第二，萨塔凭借强烈的反华立场赢得选举。他明智地强化了民意并从中渔利。他们是所谓中国公司雇佣的“奴隶劳工”的坚定拥护者。他大肆鼓吹必须遵...

上周，两起“台风”席卷香港，虽性质不同，但破坏力均不容小觑。第一起是气候灾难，迫使香港多地暂停营业，另一起纯粹是金融灾难——恒生指数触碰17,592点。单日跌幅仅2.3%，但季度表现却是10年以来最糟糕的。大陆市场也难逃劫难：上综指当周（即当月）收盘2,359点，单日跌幅略强于香港（仅仅0.3%），尽管如此，仍然是两年多以来的最低点。第三季度股价回吐14.6%。当然，“十一”国庆假前抛售套现已是惯例。但是，此次抛售潮背后还...

一起新的食品安全丑闻再次震动中国市场。几周前，假酒案引起中国警方紧密关注：6名管理人员被逮捕，16个公司银行账户被冻结，将近30个葡萄园被查封。中国刚刚从2008年的毒奶粉事件中恢复。当年，有毒的工业二聚氰胺加入奶粉中增加蛋白质含量造成6名婴儿死亡，30万人儿童的健康受到不同程度影响。如今，相关指控非常严重：使用化学改造和虚假标签（包括驰名商标“长城”牌）。掺假事件最初在河北省发现，占全国葡萄产量1/3。河北省...

成功的辉煌之下，矛盾的暗流涌动。中国显现出脆弱的一面。中央政府对待借贷态度坚定：限制性政策对国家稳定至关重要。我们必须控制通胀，同时，限制货币流通量，防止经济过热。最新数据显示，今年8月的年化通胀率为6.2%。从这个角度看，政府的担忧无可厚非。然而，另一方面，我们不难发现一系列矛盾：地方政府、中小企业、出口商和房地产中介都急需资金扩展业务，开展活动。对于他们来讲，中国式利润的源泉，是一只会下金蛋的鹅。...

近年来，中国经济突飞猛进，世界瞩目。然而，中国的研发投入增速甚至超过经济增速，实在令人肃然起敬。2008年，研发对中国GDP贡献1.5%；2010年，即短短两年后，这个数字就接近2%。

今天，中国在研发领域的支出占世界总额的12%，从绝对值来看，超过日本和欧盟。在美国，科学和工程学专业的博士毕业生30%是中国人。在追逐美国领先地位的同时，产学研相结合硕果累累，实现破纪录的增长。每年，大约200万新毕业生为创新和科研进步注...

负债累累的欧洲，尤其是意大利，期待着中国将海量购买意大利债券。但是，很快便发现，那至多只是一个闪光的幻想而已。不客气地说，这是一厢情愿或自我标榜的门庭若市。相比之下，温家宝总理坚定地促使一切回归正轨，他在近期的声明中一再表示，“各国应履行职责整顿国内顺序”，“发达国家必须实施负责任的财政政策和货币政策。”中国不会成为意大利的“救星”。何况，中国政府还面临强硬的舆论，公众舆论甚至比国家领导人更具民族...

没有雨水浇灌，粮食收成受到威胁，粮食短缺预期推高了国内和国际粮价；通胀愈演愈烈；不满演化成抗议。这种连锁反应对中国政府构成切实的危机，势待解决。敌情再次在国内爆发。

当国家统治的合法性因无法供应粮食，确保繁荣而遭到质疑，统治者将垮台。历史可能会重演：四个月来，中国8个省——山东、河南、湖北、安徽、山西、陕西、甘肃和江苏——没有降过一滴雨（770万公顷）。这片土地占全国冬小麦总产量的80%。冬小麦秋季播种...

中国在汽车行业的霸权地位具有象征意义。尽管跌宕起伏，2009年独占鳌头的至尊地位显然是国家现代化和强盛的象征。中国无论在汽车产量还是销量均居全球首位。经济衰退令发达市场的商家不得不寄希望于中国。很多大牌公司均大笔投资这块新兴市场。问题是：中国的制造厂是不是太过剩了？根据全球著名的市场资讯公司J.D. Power透露，2013年，中国的汽车产能将达到3100万辆，远超过目前的1800万辆。理论上讲，这种急速增长是可能的，因为...

据国际能源协会（IEA）统计显示，2007年，发电占全球二氧化碳排放量的41%，其次是交通运输（23%）和工业（17%）。煤炭约占全球一次能源消费量约30%，相比之下，石油占35%，天然气占24%，但煤炭确是二氧化碳排放的大户（73%）。煤炭是碳含量最高的化石燃料。2008年，煤炭占中国一次能耗总量的70%（远超过30%的全球平均水平），超过美国成为全球最大的二氧化碳排放国（中国和美国占世界二氧化碳排放总量40%）。

中国应对气候变化的...

2009年，中国超过美国跃升为世界最大汽车市场。中国汽车工业协会统计数据显示，2010年新车销售总量（包括轿车和商用车）达1810万辆，同比增长33%，2006-2010年复合年增长率为25.6%。其中，乘用车占销售总量约3/4（美国市场调查机构JD Power披露数据为1280万辆），这说明中国也是最重要的乘用车市场。

1999-2008年，中国汽车销量的复合年增长率为20%，成绩斐然。在激励计划的刺激下，2009年和2010年的复合年增长率出现爆发式...

在世界年度Top 100驰名品牌榜上，遍寻不见中国的痕迹，满目均是欧洲、北美和日本的商标标识。这对于全球最大出口国来说既残酷无情又极为讽刺。中国似乎在达成数量指标上无人能敌，大批出口产品源源不断输往国外，创造了难以计数的收入，2008年及2008年分别创汇1.431万亿美元及1.202万亿美元（单位不祥）。

瑞士以手表闻名遐迩，日本以摩托车著称于世，以及美国的娱乐业领先全球，相比之下，中国没有任何品牌或产品令人称道。受限...

2008-2009年，正值经济低迷时期，中国一枝独秀成为全球经济的亮点。2009年，在4万亿人民币的激励计划及银行借贷激增（自2008年1月起，M2货币供给增长了87%）的合力推动下，中国占据了全球增长的半壁江山。地产、矿山和基建投资热潮促使中国逐渐摆脱对贸易的依赖，向美国和欧盟的出口比例已然下降。

过去几年间，地产、矿山和基建领域的固定资产投资（FAI）火爆，很多机械制造公司从工程机械行业如火如荼的增长中受益。中联重科、...

现在说世界被中美这两个怪异的组合统治，似乎为时尚早。事实上，这种局势并非全球公认，它反映了一种国际趋势，最强大的国家通过世界性的高峰论坛决定“G”后面的数字。

尽管中美两国已经并可能在将来继续担任全球治理的舵手。前提条件是解决问题脆弱性的关键，白宫的极大优越性体现在国际认同与绝对主导。但是，随着中国影响力不断扩大，权力新均衡已经促使工业国家搁置之前的社会政治障碍。希拉里･克林顿首次到访中国提及到人...

中国粮食进口量不断增加。当然，只要增速均衡并在可控范围内，这对于中国并不算太坏的消息。一种观点随着中国粮食进口激增浮出水面，这种观点不仅局限于商业范畴。增量粮食采购威胁了中国的稳定，令国际粮食贸易公司深感不安。最新信息进一步加深了对全球粮食供给不足的担忧。一些远东国家已经下令禁止出口稻米，同时，其他一些欧亚产粮国——俄罗斯、乌克兰和哈萨克斯坦——已经或计划对小麦采取相同措施。悲观主义暗示“粮食泡沫...

1971年8月，即40年前，货币体系遭受重创：尼克松总统断然宣布停止美元与黄金兑换。由此，固定汇率制戛然而止，成为尘封记忆。布雷顿森林体系的两大支柱成为历史。

这是二战时期的经济秩序不代表当时新兴国家的强烈信号。即使此事出乎意料，事实上，从来没有政府要求黄金与美元直接挂钩。美国通过向他国施压，偶尔也有自发行为，达成君子协定，使得黄金安然无恙地存放在诺克斯堡。尽管汇率波动造成不确定性，美国始终独享优势：确...

新华社对标准普尔下调美国债务评级发表了言词激烈的社论，可谓锋芒毕露：美国应该学习“量入为出”的常识。即使不借助图表演示也能理解其中含义。这足以让我们意识到储蓄的价值，相反，促进个人消费必须对未来下注。总之，美国应该戒掉“信用瘾”。

这种立场反映了所有复杂情形下司空见惯的多种因素。我们很容易便可发现担忧、国家主义和利于谈判的宣传活动相互交织的态势。国家责任使得中国政府扮演严厉的教授的角色，发表各种...

中国已经实施“改革开放”政策三十载有余，其可靠性至今尚无定论。若此问题几十年悬而未决，我们不得不归结为信任危机。虽然中国的经济成就不容挑战，但取得成功的路径迷雾重重；中国的坚定决心与远大抱负合理合法，但对国际社会惯例的尊重有待商榷。

多年来，中国业已构建大批行为准则和法律规则框架作为服务国际经济关系的基石，尽管错误或傲慢如影随形。尽管这些法规习惯上与道德观念对接，但也不时赫然出现在具有说服力的法...