由曼达林基金执行合伙人高臻执笔

2013年3月，李克强就任总理，标志着中国经济政策迎来重大转折。前任政府的领导人积极努力创造高增长率，李总理则采取激进的策略，推动最终的经济改革，终结无所畏惧的银行操作。新政府意识到过去的增值模式不再具有可持续性并尝试在形势继续恶化而失控之前，改革银行系统。人民银行开诚布公地告诉银行家，货币扩张不同解决深层次的问题，充足的流动性不会永久持续。事实上，银行释放更多的流...

由Paul Peters执笔

近期的科技产业博览会展出了一些非凡的发明创造，但大多数已经莫名地失去了魅力。已经失去了他们的魅力。未来的到来似乎唤起了一种盛名之下其实难副的失望，尤其是实现一个意义重大的里程碑之时。几年前只适合服务器、台式机和笔记本电脑的零件现已成为平板电脑、涨上点、智能手机或U盘的通用组件。而这并不单单涉及电脑，而是各种电子硬件，几年以后，我们将拥有糖块大小的摄像头和视频投影仪，你可以插入智...

这是一个别有趣味的巧合。国际足联对中国国家足球队的排名等同于世界银行的人均收入排名。两者均居中：足球队：第95名；人均收入：第94名。两者的相似点仅此而已。纵观历史，中国缺乏浓厚的足球文化。假想，如果北京挫败华盛顿（两个超级大国），中国的足球队仍与西班牙、巴西的明星球队或德国的球场组织能力存在天壤之别。最近，这项运动深陷于软弱、腐败、抓捕、非法赌博的丑闻漩涡：这些是政治领导层不希望或无能力应对的事件。...

由Paul Peters执笔

上周末（周六的午夜时分），我在回家的路上发现一只刺猬穿过马路朝我家奔去。在春之喜悦的鼓动下，这只刺猬决定改变地盘儿。它避开车水马龙的白天，选择在夜里穿过马路。我们的这位小朋友选择了沿着附近街灯的路线，但我在打开大灯的前一秒才意识到它的存在。然而，它没有停下来，蜷成一团，展开锋利的刺，抵御迫近的危险，而是快速地逃跑。我没来得及踩刹车，而是沿着人行道跟着它，并开到了它的前面。我这才...

继在《清迈协议》中发挥核心作用以后，中国现在成为巴西、俄罗斯、印度、中国和南非（金砖国家）设想的新兴银行的绝对领导者。2000年5月，与东盟十国、日本和韩国平分责任以后，中国成为德班峰会的主旋律。该协议约定设立一个大概1,000亿美元的资金池。北京预计将提供410亿美元，而莫斯科、新德里、巴西利亚和比勒陀利亚将分别贡献180亿美元。此次，该协议还涉及多边互换额度，这是央行之间的协议（显然获得各方政府的批准），...

由 Alessandro Provaggi 执笔

中国国家开发银行（简称“国开行”）通过多元化途径促进对外基础设施项目投资，扩大全球投资组合，支持中国企业“走出去”。具体来讲，国开行主要致力于向中资公司提供融资，向外国政府机构和国有石油公司提供资源性贷款，及私募股权基金投资。本报告将概述并讨论这些计划。

背景

国开行是中国主要的金融机构之一。国开行可谓中国基础设施发展的中流砥柱，为高速铁路、公路、电网和三峡大坝等大...

由曼达林基金投资经理周明执笔

繁荣的中国经济造就了许多一夜暴富的“神话”。私募股权投资正是这一系列“神话”的杰出代表。诸多初创的私募股权基金严重依赖pre-IPO投资（上市前投资），他们通常会认购拟上市公司的少数股权，尽快在A股实现上市，而后在锁定期结束时出售所持股票，取得丰厚的溢价回报。根据统计，该类投资者的平均持有期间为3年，（包括2年的上市准备期与1年的上市后锁定期），与这样的短期持有形成鲜明对比的是...

由王海波执笔

那个星期天，欧阳在西蒙家呆了很长时间。她将自己的委屈和正义逻辑表达得十分透彻。她滔滔不绝地讲述为这个家作出的种种牺牲；时不时的哭泣，明确地显示了她下嫁革文的委屈；正义感的阐述正在为她今后的需要铺垫着逻辑。西蒙不懂，欧阳如何可以表现得如此震惊，似乎她自己一直是清白和受害的一方。难道她也是清白和受害的一方？

但是，欧阳这次的表现有些不同寻常。阵阵的哭泣耗弱了她沙哑的嗓音；正义逻辑背...

影子银行，顾名思义，具有隐蔽性，笼罩在神秘的面纱之下，难以识别。而诠释中国的影子银行更加艰难，其正规体系本身缺乏透明度，充满不确定性，实际操作程序往往与法律规定大相径庭。影子银行通常是指传统银行体系之外的金融工具组合，但这并不意味着银行未参与其中。他们能够从事影子银行业务，或甚至充当主要的参与者，尽管存在两项重要差异。

事实上，安全边际日益趋紧，主管机关的监查力度不断加大——至少在文件上。影子银...

由 Ernesto Gallo & Giovanni Biava 执笔

现在评估中国新上任的领导层带来的改变还为时尚早，但趋势是中国正在准备在国际舞台发挥“大国”作用。中国的崛起是悄然无声的，但绝非是为人所忽视的。

或许，北京不准备在中东发挥“和平缔造者”的作用；然而，中国在本地区不断增长的实力暗示，习近平在5月6日提出的“和平计划”应该不只是模糊或象征性的举动。

然而，北京本应（5月24）向马里的联合国维和部队派遣500-6...

由 Huw Jones 执笔 

6月7日，伦敦（路透）——大公欧洲资信评估有限公司已获准在欧盟实施运营，成为中国首家进军国际市场的评级公司，将与全球三大评级机构抢夺市场份额。拥有27个成员国的欧盟内负责监管评级机构的欧洲证券和市场管理局表示，大公欧洲的执照将于6月13日起生效。大公欧洲负责人Mauro Alfonso表示，首份研究报告将在今夏结束前发布，聚焦银行和发行人的运营评级。三大评级机构——惠誉、穆迪和标普——因给予导致...

由王海波执笔

在傅格礼(Alberto Forchielli)的Facebook上读到这篇报道。这让我想起上面的两幅图片。它们是在中国不知地名的地方拍摄的。照片的摄影师，上传者或发表机构被涂抹隐去了。

对政治敏感的摄影师，上传者或发表机构显然觉得不隐去署名是危险，至少是不妥的。图片揭露了中国矿主在家里的不人道，或最好说是丧尽天理地残酷剥削同胞弱者的丑恶行径...

Pio d’Emilia/文

1937年-2013年，罗马，享年76岁

朝鲜和韩国仍处于兵戎相见的危急时期。大多数欧洲国家（法国是唯一的特例，尽管没有拒绝商业往来，却仍未与朝鲜建立外交关系）设立了两国的大使馆。朝鲜和韩国的大使同时出席一项活动是极为罕见的。几天前，便发生了这样的奇迹。5月底，朝鲜驻意大利大使Kim Chun Guk与其同事韩国驻意大利大使Kim Young-Seok肩并肩向一位智慧和祥和的老人，Guido Martini大使，致以敬意并...

越来越多的意大利年轻人前往中国寻找工作机会，或者至少占据一个职位，积累一些经验，即使没有工资。获得学习的机会，为个人简历增添有价值的一笔，以此争取获得更好的未来就业机会就足够了。《亚洲观察家》和曼达林基金获得越来越多高素质人才的应聘申请；严肃且受过良好教育的意大利青年愿意到遥远的国度工作，哪怕是条件艰苦、竞争激烈的中国。他们不仅追求收入，还有不断发展的社会的活力，与疲弱、颓废的欧洲形成鲜明对比。据...

由 Paul Peters 执笔

一份平庸创业者的自助指南......所有与其他企业长期密切合作的人都有一段自己的“隐秘”企业故事。大部分人会告诉你，大多数问题的恶化纯属不预防，因为“怠惰之恶”使大多数人成为“被动的袖手旁观者”，正如柏拉图所言“如果好人对公共事务漠不关心，其后果将是恶人掌权”。

然而，更痛苦的故事表明，企业灾难不是一蹴而就的。这不是说尽力扼杀一只生物，或选择听起来不那么“活力论者”（一个复杂的适...

由王海波执笔

一个星期天早上大约十点的时候，西蒙的电话响了。她正在自己家办公室里准备工作文件。

“喂，西蒙吗？是革文！” 西蒙不知道革文回来了。

“哦，哦，是革文呐！你好吗？”  听到革文的声音，西蒙很高兴。

革文没有回答她的问候；就是生活在西方国家，很多大陆中国人也都还没有养成象西方人那样，在开始谈正事之前，相互问候或闲谈（小谈不重要的事－small talks）。常常，他们会以很直接的方式，进入正题...

由 Romeo Orlandi 执笔

一个棘手的问题需要一个清楚的答案。为什么中国和日本关于钓鱼岛（中国名），尖阁列岛（日本名），钓鱼台（台湾名）的领土争端偏偏此时爆发呢？为什么两个亚洲巨头因为一个至少过去五十年不存在问题的一座小石头山的所有权挑起争端？其中一个确凿的事实是：岛屿具有价值，因为他们可以借此控制航运路线，延长具有丰富鱼类资源和能源的领海。但至少太平洋战争已经过去很长时间了。历史学家、地理学家及海洋...

由 Sergio Bologna 执笔

 倘若发生严重事故

最近，三起轰动性的事故震动了航运界：2011年10月，一家希腊公司拥有但由地中海航运公司承租的全集装箱船“Rena”号在新西兰大堡礁搁浅，断裂为两截，数吨燃油泄漏入海。这是迄今为止地球上仅存的自然天堂之一发生的最严重的环境灾难。2012年1月，哥斯达油轮“协和号”在廖吉岛倾覆，造成数名乘客死亡。2012年7月，地中海航运公司的全集装箱船“Flaminia”号所载的集装箱在大西洋海...

中国南海的紧张局势持续升级，对抗的新理由层出不穷。历经60年的冲突仍未解决；南北朝鲜仍处于备战状态，朝鲜咄咄逼人地大放厥词，美国军队仍驻扎在韩国和日本。自从冷战以来，该结果已经诞生了前所未有的分支：北京与平壤日趋明显的摩擦。远东布局的邪恶行为越来越昭然若揭，其原因亦不言自明：两国的利益的分歧越来越大。朝鲜保持紧张态势以争取更多的生存空间，而北京则忙于保持稳定。在此背景下，具有报道价值的事件的象征性影...

由 赵广彬G.Bin Zhao 执笔

官方公布的数据显示一季度中国GDP下滑至7.7%，略低于市场预计，全球因此惊恐，随后黄金价格大跌、大宗商品、能源价格均大幅下降。本文作者认为中国经济增速下降可能刚开始，更糟的情况或许即将显现。近期和未来几年中国或面临“转型危机”，总体经济持续低迷的局面将很难改变，原因下文详细论述。

首先，最高领导层推动的新一轮改革决定了中国经济必须转型。几个月来，已经没有人怀疑新一届政府将持...